投资人开始“踩刹车”
成长资本最新进展——2022年第二季度回顾
对于英国成长资本市场而言，2021年是非凡的一年。2022年第一季度取得了今年的开门红，但是这股势头不可能永远持续下去。第二季度市场出现了萎缩，尽管放在更长的历史时期来看，市场仍然高度活跃。
我们对一些英国私营企业进行了研究，这些企业每家筹集的成长股本在100万英镑至2000万英镑之间。研究显示，2022年第二季度，英国345家企业共筹集了15.24亿英镑的成长股本，平均交易规模是442万英镑。
2022年第一季度共有418笔交易成交，平均交易规模是487万英镑，共筹集了20.35亿英镑。因此，根据我们2022年第二季度额的数据，成交的交易数量下滑17%，筹集的成长资本总额下滑25%。
2022年第二季度成交的交易数量处于自2021年第一季度以来的最低水平。
然而，即使市场活跃程度有所降低，它仍然远远超过2019年全年水平。因此，从历史维度来看，这肯定不是一个令人沮丧的统计数据，只是意味着英国成长资本市场的2021年是非凡的一年，而2022年有可能无法超越前一年。这完全取决于今年下半年交易活动是否会增加，或者谨慎情绪是否会继续拖累交易量。
第二季度交易活动减少很可能是出于投资者对各种宏观经济和 地缘政治因素的担忧，如乌克兰局势、大宗商品短缺和价格飙 升、通货膨胀数据高于预期以及零售额下滑。大华国际英国会计师事务所（Moore Kingston Smith）的成长资本负责人John Cowie评价：“机构似乎开始采取更谨慎的投资方式，这在当前环境下并不令人意外。但我们不要忘记，2021年的门槛有多高。感觉上随着投资者收紧钱袋，今年下半年的交易数量和投资规模可能会进一步收缩，但对于合适的机会，投资人仍然拥有资本进行部署。我们将继续关注这
些数据。”
就2022年第二季度的常见交易类型而言，后期风投稳坐头把交椅，占总交易数量的26%，总价值的25%。种子轮是第二常见的交易类型。
市场仍然渴望科技行业的交易
科技行业仍然是2022年第二季度最受投资者欢迎的板块，按交易量和价值计算占所有交易的44%。投资者对B2B、B2C和医疗保健企业的兴趣也保持强劲。
第二季度科技行业引人注目的交易包括Maven向ProofID投资1500万美元。ProofID是一家身份和访问管理服务的专业提供商。
ProofID成立于2014年，通过其位于曼彻斯特的总部和位于科罗拉多斯普林斯的美国办事处，为英国、欧洲和北美的企业客户提供咨询和托管服务。在当今的数字时代，数据安全将一直是组织的重中之重，不仅需要保护自己免受更复杂的网络攻击，也需要遵守日益增加的法规。这笔投资将支持ProofID执行收购战略，进一步在其销售、市场营销和技术资源等方面进行投入。
在第二季度我们还看到总部位于伦敦的SLAMcore宣布，它已经筹集了1600万美元的A轮资本，用于向机器人、自主机器、消费电子产品和元宇宙提供低成本的空间理解技术。SLAMcore的技术将人工智能与消费级摄像头、传感器和处理器相结合，以解决各种自主机器和设备的地图绘制和导航的复杂挑战。
这轮融资由ROBO全球风险投资公司和Presidio风险投资公司牵头，携手Amadeus Capital Partners、Global Brain、IP Group、MMC和Octopus共同参与了投资。战略投资者三星创投、丰田创投和雅玛多控股也加入了这轮融资。
第二季度的活跃投资人
在我们第一季度的报告中并列第四的Scottish Enterprise是2022年第二季度最活跃的投资者，共完成了11笔交易。BGF从第一季度的第一名下降到第二季度的第二位，共完成9笔交易。紧随其后的是Fuel Ventures，共完成8笔交易。
Scottish Enterprise第二季度的投资主要集中在医疗保健和制药领域，包括后续参与由BGF和苏格兰国家投资银行（Scottish National Investment Bank）牵头的对Elasmogen的800万英镑投资。Elasmogen是一家生物制药公司，利用鲨鱼免疫系统中天然存在的分子所形成的技术发现和开发新的治疗方法，这些分子相当于人类抗体，但更小、更稳定。在本轮融资之前，Elasmogen已经获得了Scottish Enterprise和生物技术与生物科学研究委员会（ Biotechnology and Biological Sciences Research Council ）的拨款，也从Deepbridge Capital等投资者和Innovate UK（创新英国）等拨款资助机构筹集了900多万英镑，用于支持其技术开发，促进关键市场的增长。
Scottish Enterprise还参与了由Epidarex Capital牵头，向爱丁堡大学衍生公司Kynos Therapeutics注入900万英镑的融资。Kynos Therapeutics正在开发由炎症引起的术后重症的治疗方法，包括用于癌症患者术后由于炎症而抑制免疫系统作用的治疗方法。这笔资金将用于建立核心团队，资助临床前适应症扩展研究，以及启动其治疗方法的口服制剂的开发。
除了牵头Elasmogen交易以外，BGF第二季度的交易还包括向酒吧运营商Arc Inspirations投资1900万英镑。Arc Inspirations经营着Banyan Bar & Kitchen、BOX和
Manahatta等品牌。这笔投资将支持公司实现其雄心，将目前18个门店的业务规模增加一倍，并在未来三到五年内每年至少开设四个新门店。
BGF还携手Gresham House Ventures，向Panthera Biosciences投资1000万美元的资金。Panthera Biosciences代表制药公司负责招募患者和进行临床试验。此外，BGF向位于利斯伯恩的Mzuri Group（以Decora的名义经营易）进行了1000万英镑的后续投资。Decora设计、工程、制造和分销窗帘和百叶窗。BGF还向Triangle Fire Systems公司投资了900万英镑，该公司专门从事全英国住宅、商业和零售建筑的自动喷水灭火系统的设计、安装和维护。
未来展望
2021年是英国成长资本市场创纪录的一年。
虽然2022年第一季度大致延续了这一势头，我们现在已经开始看到第二季度的增长放缓，这反映了投资者对乌克兰当前局势和其他宏观经济和地缘政治因素，例如通胀加剧的关切，以及对经济衰退和对全球变暖担忧。
尽管如此，市场仍然保持高度活跃，我们对2022年的整体前景保持乐观。大华国际英国会计师事务所（Moore Kingston Smith）企业融资合伙人Paul Winterflood指出：“我们对未来几个月的前景仍持乐观态度。即使存在一段时间的经济不确定性，技术转型时代也将继续推动表现优异和充分差异化的企业的交易，特别是技术赋能的企业，吸引着投资者的关注。”
现在，私人股本投资者的数量日益增加，我们一直与他们保持着联系。这些投资者拥有大量的资本可以配置，因此我们预计市场将在未来几个月表现出韧性。
研究方法
大华国际英国会计师事务所（Moore Kingston Smith）分析了总部位于英国的公司向第三方发行不到50%的股本、筹集资金在100万至2000万英镑之间的交易。因此，这些数字不包括高级债务和夹层债务融资，也不包括商业公司的小型融资和启动资金融资，除非融资额超过100万英镑。初创企业启动资金一般大大低于这一数额。这项研究致力于涵盖英国公司所有符合标准的交易，但不可避免地会有一些交易未被捕捉。研究基于从招标书中提取的数据。